Stock - Finance

กำไร ‘PTTEP’ ทั้งปีดีกว่าคาด จับตาราคาน้ำมันมีโอกาสเด้ง

โดย Park Kathawut
0

“PTTEP” ผลประกอบการ ดีกว่าที่ตลาดคาดการณ์เอาไว้  ราคาน้ำมันดิบที่มีทิศทางกลับมาเป็นบวก หลังเหตุการณ์ความรุนแรงในพื้นที่ต่างๆ ทั่วโลกกลับมาปะทุอีกครั้ง

ความเคลื่อนไหวของราคาหุ้น PTTEP หรือ บริษัท ปตท. สำรวจและผลิตปิโตรเลียม จำกัด (มหาชน) เริ่มกลับมาอยู่ในโซนบวกอีกครั้งในรอบ 1 เดือนที่ผ่านมา โดยปรับตัวขึ้น 0.67% สู่ระดับ 150 บาทต่อหุ้น ในขณะที่ SET Index ปรับลดลง 3.37% สู่ระดับ 1367.9 จุด

สาเหตุมาจาก 2 ปัจจัย หนึ่งคือ ผลประกอบการของบริษัทที่ออกมาดูดีกว่าที่ตลาดคาดการณ์เอาไว้ สองคือ ประเด็นสนับสนุนจากราคาน้ำมันดิบที่มีทิศทางกลับมาเป็นบวก หลังเหตุการณ์ความรุนแรงในพื้นที่ต่างๆ ทั่วโลกกลับมาปะทุอีกครั้ง

กำไรไตรมาส 4/66 สูงกว่าคาด ส่วนทั้งปีทำสถิติใหม่

PTTEP ประกาศผลประกอบการไตรมาส 4/2566 มีกำไรสุทธิอยู่ที่ 1.8 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 1% QoQ และเพิ่มขึ้น 17% YoY ถือว่าสูงกว่าที่ Bloomberg Consensus ประเมินไว้ 15% สาเหตุหลักมาจากอัตราภาษีน้อยกว่าคาด การด้อยค่าของสินทรัพย์ลดลง แม้ว่ารายได้จากการขายลดลง

ส่งผลให้ภาพรวมกำไรสุทธิปี 2566 เติบโต 8.2% สู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 7.67 หมื่นล้านบาท แม้ว่ากำไรปกติลดลง 18.4% ซึ่งเป็นผลมาจากขาดทุนจากรายการที่ไม่ใช่การดำเนินงานปกติที่ลดลงค่อนข้างมาก โดยบริษัทมีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นมาจากขาดทุนจากสัญญาประกันความเสี่ยงราคาน้ำมัน และขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์มีจำนวนลดลง รวมถึงปีนี้มีกำไรจากการขายสัดส่วนการลงทุนในโครงการเอซี/อาร์แอล 7 (Cash-Maple)

shutterstock 239491387333 1

นอกจากนี้ PTTEP ประกาศจ่ายปันผลเป็นเงินสดงวด 1 กรกฎาคม 2566 ถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2566 จำนวน 5.25 บาทต่อหุ้น โดยจะขึ้น XD วันที่ 19 กุมภาพันธ์ 2567 จ่ายปันผลในวันที่ 22 เมษายน 2567

แนวโน้มผลประกอบการปี 2567

สำหรับแนวโน้มในปี 2567 ทางผู้บริการ PTTEP คาดการณ์ปริมาณการขายเฉลี่ยสำหรับไตรมาส 1/67 จะอยู่ที่ 473,000 บาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบต่อวัน และทั้งปีที่ 505,000 บาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบต่อวัน เติบโตจากปี 2566 โดยหลักมาจากการเพิ่มกำลังการผลิตตามแผนงานของโครงการจี 1/61 (เอราวัณ) สู่ระดับ 800 ล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวัน (mmcfd)

PTTEP วางแผนเพิ่มการผลิตสู่ 500-550 mmcfd ในเดือนกุมภาพันธ์-มีนาคม จาก 400 mmcfd ในปัจจุบัน เนื่องจากหลุมผลิตส่วนใหญ่ดำเนินการผลิตแล้ว โดยจะเพิ่มขึ้นถึงเป้าหมายที่ 800 mmcfd ภายในเดือนเมษายน 2567 ตามที่วางแผนไว้

335249588 1149865869021522 6155702320769110301 n

ราคาน้ำมันเด้งแรง

ตั้งแต่สัปดาห์ที่ผ่านมา ราคาน้ำมันทั้ง Brent และ WTI ปรับตัวขึ้นร้อนแรงมากว่า 7-8% จากความวุ่นวายที่เกิดขึ้นในทะเลแดง (Red Sea) ที่ยังไม่มีท่าทีจะยุติลงง่าย ๆ เมื่อกลุ่มกบฏฮูตีในเยเมนก่อเหตุโจมตีเรือบรรทุกสินค้าที่เดินทางผ่านทะเลแดง เพื่อตอบโต้การทิ้งระเบิดฉนวนกาซาของอิสราเอล

ขณะเดียวกันในอีกด้านก็เกิดเหตุโจมตีฐานทัพสหรัฐ ในจอร์แดน ซึ่งมีทหารอเมริกัน 3 รายถูกสังหาร และบาดเจ็บอีกหลายราย โดยรายงานว่าเป็นฝีมือของกลุ่มติดอาวุธที่อิหร่านหนุนหลังอยู่ ประเด็นนี้ได้ส่งเสริมต่อพื้นฐานธุรกิจของ PTTEP มากทีเดียว

กลยุทธ์การลงทุน PTTEP

บล. อินโนเวสท์ เอกซ์ ยังคงแนะนำ Outperform สำหรับ PTTEP โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 194 บาทต่อหุ้น (สิ้นปี 2567) ซึ่งอิงกับราคาน้ำมัน Brent ระยะยาวที่ 70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลตั้งแต่ปี 2569 เป็นต้นไป เทียบกับค่าเฉลี่ย 5 ปีที่ 72 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

อย่างไรก็ตาม บทวิเคราะห์ให้สมมติฐานปริมาณขายต่ำกว่าเป้าของ PTTEP อยู่ 3% เป็นส่วนเผื่อเพื่อความปลอดภัย (Margin of Safety) ต่อประมาณการกำไร และ Valuation ทั้งนี้ที่ราคาเป้าหมายดังกล่าว หุ้น PTTEP จะเทรดที่ P/BV ปี 2567 ระดับ 1.4 เท่า หรือ +1SD ของ P/BV เฉลี่ย 5 ปี สะท้อนถึงตลาดน้ำมันที่ดีขึ้น

ส่วนบทวิเคราะห์ บล. หยวนต้า มองเป็นจังหวะเข้าเก็งกำไร ราคาเหมาะสม 165.00 บาทต่อหุ้น เพราะมีมุมมองบวกต่อการลงทุนหุ้นในระยะสั้นมากขึ้น จากการประกาศกำไรไตรมาส 4/66 และเงินปันผลงวดครึ่งหลังปี 2566 สูงกว่าคาด ประกอบกับแนวโน้มกำไรปี 2567 ยังอยู่ในเกณฑ์ดี

ดังนั้น ในระยะสั้นนักลงทุนสามารถเก็งกำไรลุ้นการฟื้นตัวตามราคาน้ำมันดิบในตลาดโลก และความคืบหน้าของโครงการปิโตรเลียมพื้นที่ทับซ้อนไทย-กัมพูชา (OCA) ในช่วงต้นเดือนกุมภาพันธ์ นอกจากนี้ เงินปันผลให้ Yield สูง 3.6% นั้นช่วยจำกัด Downside ของหุ้นขาลงได้

อ่านข่าวเพิ่มเติม 

ติดตามเราได้ที่

Avatar photo
Park Kathawut
แชร์วิธีคิด แบ่งปันความรู้ การเงิน การลงทุน