ถ้าจะถามถึงหุ้นที่ยิ้มรับประโยชน์จากราคาน้ำมันขาขึ้นในเวลานี้ ท่ามกลางความผันผวนของตลาดหุ้นทั่วโลก แน่นอนว่านักลงทุนส่วนมากต้องพุ่งเป้าไปยัง PTTEP หรือ บริษัท ปตท. สำรวจและผลิตปิโตรเลียม จำกัด (มหาชน) พี่ใหญ่ของ SET ในกลุ่มอุตสาหกรรม “พลังงานและสาธารณูปโภค” (Energy & Utilities)
PTTEP มีลักษณะการประกอบธุรกิจหลัก คือ การสำรวจ และผลิตปิโตรเลียม (Exploration and Production-E&P) ทั้งในประเทศไทย และต่างประเทศ อีกทั้งยังมีธุรกิจที่เกี่ยวข้องอื่น ๆ ได้แก่ การขนส่งก๊าซทางท่อในต่างประเทศ การลงทุนในโครงการที่มีความเชื่อมโยงเชิงกลยุทธ์กับธุรกิจพลังงาน
เพราะฉะนั้น หุ้น PTTEP จึงมีจุดเด่นที่น่าสนใจจากกำไร และราคาหุ้นที่มีความสัมพันธ์อย่างมาก กับระดับราคาน้ำมันดิบ และสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ โดยเฉพาะความตึงเครียดในภูมิภาคตะวันออกกลาง ที่ส่งผลต่อค่าความเสี่ยงของราคาน้ำมัน (Risk Premium)
เพราะเป็นหุ้นต้นน้ำในกลุ่มพลังงานที่เน้นการจัดหาปิโตรเลียม เพื่อความมั่นคงทางพลังงาน โดยมีผลประกอบการที่อิงตามราคาพลังงานในตลาดโลก และปริมาณการผลิตจากการขยายฐานธุรกิจอย่างต่อเนื่อง
มุมมองของ บล. ลิเบอเรเตอร์ ให้ความเห็นว่าในเวลานี้ PTTEP เปรียบเสมือน “หลุมหลบภัย” (Safe Haven) ชั้นดีในพอร์ตการลงทุน ยิ่งสถานการณ์โลกมีความขัดแย้ง ราคาน้ำมันยิ่งเป็นใจ สำหรับนักลงทุนที่มองหาหุ้นพื้นฐานแกร่ง ปันผลสม่ำเสมอ และทนทานต่อสภาวะตลาดผันผวน ซึ่ง PTTEP คือตัวเลือกที่ไม่ควรมองข้าม
ด้าน Valuation นั้น P/E Ratio ปัจจุบันเทรดอยู่ที่ประมาณ 8-9 เท่า ซึ่งถือว่าไม่แพงเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีต ส่วนเงินปันผล Dividend Yield เป็นจุดเด่นที่สุด โดยคาดการณ์เงินปันผลปี 2569 อยู่ที่ระดับ 6-7% ต่อปี (จ่ายปีละ 2 ครั้ง) ถือเป็นหุ้นปันผลสูงที่ชนะเงินเฟ้อ
3 Key Success ของธุรกิจ PTTEP
Low Unit Cost: มีต้นทุนต่อหน่วยที่ต่ำ (Unit Cost ประมาณ $28-29 ต่อบาร์เรล) ทำให้แม้ราคาน้ำมันจะผันผวน ก็ยังรักษากำไรได้
Product Mix: มีสัดส่วนการขายก๊าซธรรมชาติ (Gas) ประมาณ 70% ซึ่งราคามีความผันผวนน้อยกว่าน้ำมัน ช่วยสร้างรายได้ที่มั่นคง (Recurring Income)
Strong Cash Flow: มีสถานะทางการเงินแข็งแกร่ง เงินสดในมือเยอะ พร้อมสำหรับการลงทุนใหม่ๆ หรือทำ M&A ได้ตลอดเวลา
จึงคาดการณ์งบการเงินปี 2569 ถือเป็น “ปีทอง” อีกปีหนึ่งของ PTTEP ทั้งในแฝ่ Volume Growth ปริมาณการขายรวมคาดว่า จะเติบโตขึ้นจากการรับรู้กำลังการผลิตแหล่งในไทย และต่างประเทศเต็มปี และ Price Outlook หากราคาน้ำมันยืนเหนือ 75 ดอลลาร์ ได้ยาวนาน จะช่วยดันกำไรสุทธิ ให้มีโอกาสแตะระดับ 8 หมื่นล้านบาทได้ไม่ยาก
บทวิเคราะห์ บล. โกลเบล็ก มีมุมมองที่เป็นบวกต่อหุ้น PTTEP โดยได้ปรับคำแนะนำจาก “ถือ” เป็น “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 12 เดือนที่ระดับ 128.00 บาทต่อหุ้น Upside มีโอกาสปรับตัวขึ้นประมาณ 12% จากราคาปัจจุบัน
ปัจจัยสนับสนุนหลัก ได้แก่ ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ที่เกิดจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐ และอิหร่าน ซึ่งอิหร่านเป็นผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่ของ OPEC (3.9-4.0 ล้านบาร์เรลต่อวัน) และควบคุมช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นจุดยุทธศาสตร์ที่น้ำมัน และก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) กว่า 20% ของโลกต้องผ่าน
ส่วนการเติบโตของปริมาณการขาย คาดว่าปริมาณการขายในปี 2569 จะเพิ่มขึ้นเป็น 566 kboed จากการรับรู้ผลของการควบรวม และซื้อกิจการ (M&A) รวมถึงการเร่งกำลังการผลิตในแหล่งหลักต่างๆ
สรุปแล้ว นักวิเคราะห์มองว่า PTTEP กำลังอยู่ในตำแหน่งที่ได้รับประโยชน์จากพายุทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้น ซึ่งจะผลักดันราคาหุ้นในอนาคต ทั้งยังคงความน่าสนใจในการจ่ายเงินปันผลที่ดีต่อเนื่อง
อ่านข่าวเพิ่มเติม
- หุ้นส่งออกอิเล็กทรอนิกส์ดีดแรง Trump Tariffs โดนยกเลิก !
- เก็งกำไรไตรมาส 4 ‘ช.การช่าง’ เข้าโหมดพีค ดีสุดในรอบ 10 ปี
- GC งบดีเกินคาด ! ก้าวผ่านพ้นช่วงขาดทุนหนัก!
ติดตามเราได้ที่
เว็บไซต์: https://www.thebangkokinsight.com/
Facebook: https://www.facebook.com/TheBangkokInsight
X: https://twitter.com/BangkokInsight
Instagram: https://www.instagram.com/thebangkokinsight/
Youtube: https://www.youtube.com/channel/UCYmFfMznVRzgh5ntwCz2Yxg
