Stock

ส่อง ‘CPAXT’ เมื่อกำไรโตถึง 22%

โดย Park Kathawut 23 กุมภาพันธ์ 2568

วิเคราะห์หุ้น CPAXT กำไรโต 22% หนุนหุ้นแม่ CPALL โตตาม คาดไตรมาส 1 ปี 2568 CPAXT ยังสามารถเติบโตต่อเนื่องได้

บริษัท ซีพี แอ็กซ์ตร้า จำกัด (มหาชน) หรือ CPAXT คือผู้นำในธุรกิจค้าส่งสินค้าอุปโภคบริโภค ภายใต้ชื่อ “Makro” และธุรกิจค้าปลีกสินค้าอุปโภคบริโภค ภายใต้ชื่อ “Lotus’s” ล่าสุดได้เปิดเผยถึงผลการดำเนินงานปี 2567 มีรายได้รวม 512,042 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.5% เมื่อเทียบกับปีก่อน จากการเติบโตของของกลุ่มธุรกิจค้าส่งที่สัดส่วน 5.3% และธุรกิจค้าปลีกที่สัดส่วน 4.3%

ส่งผลให้ปี 2567 CPAXT ทำกำไรสุทธิเติบโต 22.3% โดยมีกำไรสุทธิ 10,569 ล้านบาท เป็นผลมาจากยอดขายที่มากขึ้น และอัตรากำไรขั้นต้นที่เติบโต ในทุกกลุ่มธุรกิจ รวมถึงต้นทุนทางการเงินที่ลดลงจากการปรับโครงสร้างเงินกู้ยืมของกลุ่มธุรกิจค้าปลีก

ธุรกิจค้าส่งได้แรงหนุนจากการขยายตัวของยอดขายในทุกหน่วยธุรกิจ เป็นผลจากการเติบโตของยอดขายของสาขาเดิม (SSSG) โดยเฉพาะยอดขาย Omni Channel ที่มีการเติบโตอย่างต่อเนื่อง ซึ่ง SSSG ของกลุ่มธุรกิจค้าส่งอยู่ที่ 2.8% ในขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นก็ดีขึ้นอยู่ที่ 11.4% เพิ่มขึ้นจากปีก่อนซึ่งอยู่ที่ 10.7% เป็นเพราะอัตรากำไรขั้นต้นของสินค้าอาหารสดที่ดีขึ้น

ธุรกิจค้าปลีกมี SSSG ขยายตัว 3.6% เป็นผลจากกลยุทธ์ในมุ่งเน้นการขายสินค้าอาหารสด รวมถึงสินค้าพร้อมปรุงในราคาที่คุ้มค่า การพัฒนาสินค้าและบริการให้ตอบสนองต่อความต้องการของลูกค้า และการเพิ่มช่องทางการขายนอกร้านผ่านการขายออนไลน์ เป็นต้น

สำหรับเป้าหมายปี 2568 บริษัทจะสร้างการเติบโตของรายได้อย่างต่อเนื่อง โดยมุ่งเน้นกลยุทธ์การเติบโตของธุรกิจที่ครอบคลุมทุกมิติ ทั้งการขยายสาขาทุกรูปแบบ การเพิ่มประสิทธิภาพจากการขาย Omni Channel และการสร้างศูนย์การค้าให้เป็นศูนย์กลางชุมชนที่รวมการใช้ชีวิตแบบสมาร์ทของคนทุกวัย

พร้อมเน้นย้ำการนำเสนอสินค้าคุณภาพดีในราคาคุ้มค่า เพิ่มสัดส่วนกลุ่มสินค้าภายใต้แบรนด์ของบริษัท (Private label) และสินค้าแบรนด์ในราคาคุ้มค่าที่มีจำหน่ายเฉพาะแม็คโครและโลตัส (Exclusive brand) เสริมความแข็งแกร่งในตลาด และเพิ่มศักยภาพการแข่งขัน

CPAXT กำไรแกร่งกว่าคาด

บทวิเคราะห์ บล. กสิกรไทย ให้มุมมองการลทุนต่อหุ้น CPAXT หลังประกาศผลการดำเนินงานงวดไตรมาส 4/2567 และปี 2567 ว่ามีมุมมองเชิงบวกต่อ CPAXT จากกำไรไตรมาส 4 ที่แข็งแกร่ง ส่งผลให้กำไรทั้งปีเติบโตประมาณ 22.4% เมื่อเทียบกับปีก่อน สูงกว่าที่ตลาดคาดประมาณ 5.5% จึงแนะนำ “ซื้อ” หุ้น CPAXT ราคาพื้นฐาน 39.30 บาทต่อหุ้น

นอกจากนี้ คาดว่าในไตรมาส 1 ปี 2568 CPAXT จะยังสามารถเติบโตต่อเนื่องได้ จากยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ในเดือนมกราคมที่เพิ่มขึ้นประมาณ 4-5% สำหรับธุรกิจค้าส่ง และ 1-3% สำหรับธุรกิจค้าปลีก โดยคาดว่าจะเริ่มเห็นประโยชน์จาก Synergy ตั้งแต่ไตรมาสแรกปีนี้ เป็นต้นไป

หนุนหุ้นแม่ CPALL โตตาม

บทวิเคราะห์ บล.ฟินันเซีย ไซรัส มองว่าการที่กำไรสุทธิของ CPAXT เติบโตได้ดีและมีอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาด ถือเป็นโมเมนต้มในทางบวก ดังนั้น คงประมาณการกำไรและราคาเป้าหมายที่ 34 บาทต่อหุ้น แนะนำ “ซื้อ”

ในขณะเดียวกัน CPAXT จะหนุน Sentiment เชิงบวกต่อหุ้น CPALL หรือ บริษัท ซีพี ออลล์ จำกัด (มหาชน) ด้วย (CPALL ถือหุ้นใหญ่ใน CPXT ที่สัดส่วน 34.91%) จึงแนะนำ “ซื้อ” CPALL ด้วยราคาเป้าหมาย 83 บาทต่อหุ้น โดยคงมุมมองบวกต่อแนวโน้มกำไรสุทธิ หนุนจาก SSSG ที่เป็นบวกในทุกฟอร์แมท ปัจจุบันคาดกำไรปี 2567-2568 ที่ 2.5 หมื่นล้านบาท เติบโต 37% YoY และ 2.8 หมื่นล้านบาท เติบโต 12% YoY ตามลำดับ

ทั้งนี้ ราคาหุ้น CPALL ปัจจุบันเทรด PER ต่ำเพียง 16.7 เท่า ขณะที่ดีลโอกาสเข้าลงทุนใน Seven & I หากได้ข้อสรุป คาดว่าจะช่วยปลดล็อกปัจจัย Overhang โดยเฉพาะหากไม่ได้เข้าลงทุน เชื่อว่าตลาดจะตอบรับเชิงบวกอีกครั้ง

อ่านข่าวเพิ่มเติม

ติดตามเราได้ที่