กลยุทธ์ลงทุนหุ้น IRPC อดทนรอเวลาที่เหมาะสม พร้อมมุมมองการลงทุน
ถ้าจะพูดถึงหุ้นโรงกลั่นน้ำมันและปิโตรเคมีที่มักถูกนึกถึงเป็นอันดับต้นๆ ของนักลงทุนไทย แน่นอนว่าหนึ่งในนั้นต้องมีชื่อของ IRPC หรือ บริษัท ไออาร์พีซี จำกัด (มหาชน) บริษัทในเครือปตท. ที่ดำเนินธุรกิจปิโตรเลียม โดยมีโรงกลั่นน้ำมันเพื่อผลิตและจำหน่ายน้ำมันดีเซล น้ำมันเบนซิน น้ำมันหล่อลื่นพื้นฐาน และน้ำมันเตา เป็นต้น ตลอดจนการต่อยอดไปสู่ธุรกิจปิโตรเคมี ซึ่งมีผลิตภัณฑ์หลัก ได้แก่ เม็ดพลาสติกและผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีอื่นๆ
แม้ว่าในช่วงที่ผ่านมา ราคาหุ้น IPRC จะอยู่ในจุดที่ Underperform ตลาด เนื่องจากปัจจัยของอุตสาหกรรมที่ชะลอการเติบโต ซึ่งมีสาเหตุหลักมาจากการเติบโตทางเศรษฐกิจของประเทศจีนที่ไม่ได้โดดเด่นเหมือนในช่วงก่อนหน้านี้ ประกอบกับปัญหา Oversupply ของปิโตรเคมี ซึ่งยังคงเป็นปัญหาที่ท้าทาย
แต่ในทางกลับกัน ความน่าสนใจของหุ้น IPRC ในจังหวะนี้อยู่ที่ Valuation ที่ลดลงมาให้เก็บสะสม เนื่องจากราคาหุ้นปัจจุบันที่ 1.52 บาทต่อหุ้น ซื้อขายบน PBV ไม่ถึง 0.5 เท่า (-1.6 SD) ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปี และทำให้ราคาหุ้นมี Downside ที่จำกัด
คำถามคือสำหรับใครที่ตอนนี้เริ่มสนใจลงทุนในหุ้น IRPC ควรปรับกลยุทธ์และวางแผนการลงทุนอย่างไรดี มีประเด็นอะไรบ้างที่ควรรู้ บทความนี้สรุปมาให้แล้ว
กำไรธุรกิจหลัก Q3/67 ฟื้นตัว
คาดว่า IRPC จะรายงานผลประกอบการงวดไตรมาส 3 ปี 2567 ประมาณช่วงต้นเดือนพฤศจิกายน ทั้งนี้ บล.เคจีไอ ให้มุมมองว่า IRPC คาดว่ากำไรจากธุรกิจหลักในไตรมาส 3/2567 จะดีขึ้นจากไตรมาสก่อน (QoQ) จากค่าการกลั่น (Market GRM) เพิ่มขึ้น และ Spread ของน้ำมันเครื่องบินและน้ำมันดีเซลดีขึ้น เป็น 14.3 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และ 15.4 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ตามลำดับ เนื่องจากธุรกิจการบินเชิงพาณิชย์แข็งแกร่งขึ้น และอุปสงค์น้ำมันดีเซลเพิ่มขึ้นเพราะใกล้เข้าสู่ช่วงฤดูหนาวแล้ว นอกจากนี้ คาดว่าต้นทุนการกลั่นของบริษัทจะลดลงเช่นกัน
ผู้บริหารยังคาดว่า Spread ของพลาสติก ABS จะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 770-820 ดอลลาร์ต่อตัน ในครึ่งปีหลังจากนโยบายของจีนที่สนับสนุนให้ชาวจีนเปลี่ยนอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ภายในบ้าน และรถ EV ที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น
อย่างไรก็ตาม IRPC อาจเจอผลของการขาดทุนพิเศษจากสต็อกน้ำมันจำนวนมาก บทวิเคราะห์ บล.หยวนต้า ประเมินว่าไตรมาส 3/2567 IRPC จะมีขาดทุนสต็อกน้ำมันสูง 4 พันล้านบาท ตามการปรับฐานของราคาน้ำมันดิบ ส่งผลให้กำไรสุทธิอ่อนแอลง QoQ และ YoY
ไตรมาส 4/67 ไม่มี Stock Loss มาฉุด
บทวิเคราะห์ บล.กรุงศรี เปิดเผยว่า คาดแนวโน้มผลประกอบการไตรมาส 4/2567 ของ IRPC จะขาดทุนน้อยลง เนื่องจากไม่มีการขาดทุนของสต๊อกน้ำมันมาฉุด แต่จะมี Stock Gain หนุน หลังราคาน้ำมันดิบฟื้นตัวได้จากความกังวลสงคราม ส่วนภาพรวมธุรกิจปิโตรเคมีมีทิศทางฟื้นตัว เพราะจะได้รับประโยชน์จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีน รวมไปถึงการผ่านพ้นช่วงมรสุม และการ re-stock เตรียมรับเทศกาลปีใหม่ของผู้ผลิต
มุมมองการลงทุน IRPC
จากการสำรวจคำแนะนำการลงทุนหุ้น IRPC จากสมาคมนักวิเคราะห์การลงทุน (IAA Consensus) ทั้งหมด 15 โบรกเกอร์ที่มีมุมมอง พบว่าให้ราคาเป้าหมายสูงสุดที่ 2.40 บาทต่อหุ้น ราคาเฉลี่ย 1.78 บาทต่อหุ้น และราคาต่ำสุด 1.20 บาทต่อหุ้น
ทั้งนี้ บล.กรุงศรี คงคำแนะนำ Neutral ที่ราคาเป้าหมายปี 2568 เท่ากับ 1.80 บาทต่อหุ้น โดยมีมุมมองว่าจุดน่าสนใจในการกลับมาพิจารณา IRPC คือ spread ของ HDPE, PP และ ABS อยู่ที่ระดับ 600, 580 และ 900 ดอลลาร์ต่อตัน ได้อย่างยั่งยืน จะเพียงพอชดเชยต้นทุนคงที่และทำให้กลับมาเทิร์นอะราวด์ได้อีกครั้ง
ด้าน บล.หยวนต้า ให้ราคาเหมาะสมปี 2568 ที่ 1.70 บาทต่อหุ้น ถือว่าราคาหุ้นมี Downside จำกัด สามารถเก็งกำไรได้ หรืออดทนรอคอยจังหวะที่เหมาะสม เพื่อรอการฟื้นตัวที่ชัดเจนของผลิตภัณฑ์หลัก
อ่านข่าวเพิ่มเติม
- IRPC สร้างสิ่งที่ดีเพื่ออนาคต เปิดศูนย์นวัตกรรมไออาร์พีซี จ.ระยอง
- ‘ไออาร์พีซี’ โชว์กำไรครึ่งปี 812 ล้านบาท รุกขาย ‘น้ำมันอากาศยาน’ รองรับอุตฯ การบินโลก
- ‘ไออาร์พีซี’ ขยายการลงทุน ‘คลีนเทค แอนด์ บียอนด์’ บริษัทนวัตกรรมด้านวัสดุขั้นสูง
ติดตามเราได้ที่
- เว็บไซต์: https://www.thebangkokinsight.com/
- Facebook: https://www.facebook.com/TheBangkokInsight
- X (Twitter): https://twitter.com/BangkokInsight
- Instagram: https://www.instagram.com/thebangkokinsight/
- Youtube: https://www.youtube.com/channel/UCYmFfMznVRzgh5ntwCz2Yxg
