รู้หรือไม่? บริษัทที่มีหนี้สินต่ำ จะมีความเสี่ยงทางการเงินน้อย มีความยืดหยุ่นทางการเงินสูง ช่วงที่ตลาดหุ้นผันผวน เศรษฐกิจก็ยังไม่ฟื้น หากมีหุ้นประเภทนี้ติดไว้ในพอร์ต จะช่วยลดความเสี่ยงและเพิ่มโอกาสสร้างผลตอบแทนมากขึ้น ส่อง 15 หุ้นหนี้สินต่ำที่นี่!!
การปลอดหนี้เป็นสิ่งที่น่าปรารถนา เช่นเดียวกับนักลงทุนที่มองหาบริษัทที่มีภาระหนี้สินต่ำหรือไม่มีเลย เนื่องจากระดับหนี้สินที่ต่ำสะท้อนถึงความเสี่ยงทางการเงินที่น้อยลง บริษัทที่มีหนี้สินต่ำหรือปราศจากหนี้มักจะมีสภาพคล่องสูง หรือที่เรียกว่า รวยเงินสด (Cash Rich)
ข้อดีของบริษัทที่รวยเงินสด
- มีความยืดหยุ่นทางการเงินสูง สามารถรับมือกับสถานการณ์ที่ไม่คาดคิดได้ดี
- มีโอกาสในการลงทุนและขยายธุรกิจโดยไม่ต้องก่อหนี้
- มีความสามารถในการจ่ายเงินปันผลที่สูงและสม่ำเสมอ
D/E Ratio คือ อัตราส่วนทางการเงินที่ใช้ดู Leverage ของบริษัท กล่าวคือบริษัทใช้หนี้มากขนาดไหนเพื่อสร้างผลตอบแทน ตัวอย่างเช่น บริษัทสองแห่งสร้างผลการดำเนินงานได้เท่ากัน บริษัทที่มีหนี้สินมากกว่าจะทำผลตอบแทนให้กับผู้ถือหุ้นสูงกว่า หรือ มี ROE มากกว่า เพราะใช้เงินกู้ลงทุนมาดำเนินธุรกิจ (ใช้เงินทุนของผู้ถือหุ้นน้อย)
ก่อนตัดสินใจลงทุนหุ้น นักลงทุนไม่ควรลืมดูบริษัทที่มีหนี้น้อยหรือไม่มีเลยผ่านอัตราส่วนทางการเงินที่เรียกว่า อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio) ซึ่งเป็นตัวเลขที่บอกว่าบริษัทใช้เงินกู้มากแค่ไหนเมื่อเทียบกับเงินทุนของตัวเอง “ยิ่งค่านี้ต่ำ ก็ยิ่งแสดงว่าบริษัทพึ่งพาเงินกู้น้อย” หมายถึงความเสี่ยงทางการเงินที่ต่ำลงด้วย
ทำไมหุ้นที่มี D/E Ratio ต่ำถึงน่าสนใจ
- ลงทุนแล้วนอนหลับสบาย ไม่กลัวล้มละลาย บริษัทที่มีหนี้น้อยมีโอกาสล้มละลายต่ำ เพราะไม่ต้องแบกรับภาระดอกเบี้ยจำนวนมาก
- เงินเหลือ พร้อมลุยธุรกิจใหม่ เมื่อไม่ต้องจ่ายดอกเบี้ย บริษัทก็มีเงินเหลือไปลงทุนขยายกิจการใหม่ ๆ
- ปันผลสม่ำเสมอ ด้วยภาระทางการเงินที่น้อย บริษัทสามารถจ่ายเงินปันผลได้อย่างสม่ำเสมอและในระดับที่น่าพอใจ
อย่างไรก็ตาม นอกจากการมองหุ้นที่มี D/E Ratio ต่ำ ต้องพิจารณาปัจจัยอื่น ๆ ร่วมด้วย
- ธุรกิจประเภทไหน ธุรกิจโดยทั่วไปตามมาตรฐานแล้วควรมี D/E Ratio ไม่เกิน 1 เท่า ถ้าเป็นธุรกิจซื้อมาขายไปอาจมี D/E Ratio ได้ถึง 3 เท่า ยกเว้นสถาบันการเงินที่อาจมี D/E Ratio ระดับสูงกว่านี้มาก เนื่องจากต้องใช้เงินฝาก (Deposit) มาปล่อยกู้ (Loan) อีกทอดหนึ่ง เป็นต้น
- เปรียบเทียบกับคู่แข่งเป็นอย่างไร พิจารณาค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรมประกอบ โดยค่า D/E Ratio ควรต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเมื่อเทียบกับคู่แข่งในอุตสาหกรรมเดียวกัน
- แนวโน้มเป็นอย่างไร D/E Ratio ที่ลดลงเรื่อย ๆ อาจเป็นสัญญาณดีด้านความสามารถในการจัดการหนี้สิน อาจหมายถึงการเพิ่มประสิทธิภาพในการทำกำไร การบริหารเงินทุนหมุนเวียนที่ดีขึ้น หรือการเติบโตโดยใช้เงินทุนภายในแทนการกู้ยืม ซึ่งทั้งหมดนี้บ่งบอกถึงความแข็งแกร่งทางการเงินที่เพิ่มขึ้น และอาจนำไปสู่ความได้เปรียบในการแข่งขันระยะยาว
หลังจากพิจารณา D/E Ratio แล้ว ควรพิจารณาอัตราส่วนที่เรียกว่า DSCR (Debt Service Coverage Ratio) ซึ่งเป็นเหมือน เครื่องวัดความสามารถในการจ่ายหนี้ ของบริษัท หากค่า DSCR สูง แสดงว่าบริษัทมีเงินเหลือพอที่จะจ่ายหนี้สบาย ๆ แต่ถ้าอยู่ในระดับต่ำ อาจต้องเริ่มกังวลว่ามีเงินเหลือพอจ่ายหนี้จริง ๆ แค่ไหน
ดังนั้น นักลงทุนจะใช้ค่า DSCR เป็นเหมือน “สัญญาณเตือนภัย” หากต่ำกว่า 1 แสดงว่าบริษัทกำลังมีปัญหา อาจต้องกู้เงินเพิ่มเพื่อจ่ายหนี้เก่า แต่ถ้าสูงกว่า 1 ก็ถือว่าน่าสบายใจ “ยิ่งสูง ยิ่งดี”
เครื่องมือวัดสุขภาพทางการเงินถัดมา คือ อัตราส่วนทางการเงินที่ใช้วัดภาระหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ย (Interest Bearing Debt to Equity Ratio : IBD/E Ratio) อัตราส่วนนี้เป็นเหมือนเครื่องวัดไข้ทางการเงินที่บอกว่าบริษัทนั้น ๆ ร้อน (มีความเสี่ยง) แค่ไหน โดยเทียบหนี้สินที่ต้องจ่ายดอกเบี้ยกับเงินทุนของเจ้าของ โดยปกติค่านี้ไม่ควรเกิน 1 ดังนั้น ยิ่งค่านี้ต่ำ (ต่ำกว่า 1) แสดงว่ามีความเสี่ยงทางการเงินต่ำ หากค่านี้สูงแปลว่าบริษัทกู้เงินสูง
มาถึงอัตราส่วนที่บอกว่าบริษัทจะรอดหรือร่วง เพราะหลาย ๆ ครั้ง นักลงทุนอาจสงสัยว่าทำไมบางบริษัทที่ทำกำไรได้ดี แต่กลับล้มละลาย สามารถค้นหาคำตอบได้จาก อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย (Interest Coverage Ratio) เพราะบอกว่าบริษัทมีกำไรมากพอจะจ่ายดอกเบี้ย โดยปกติค่านี้ต้องสูงกว่า 1 แสดงถึงความแข็งแกร่งทางการเงิน และโอกาสที่จะเติบโตในอนาคต (ยิ่งสูง ยิ่งดี) ตรงกันข้ามหากค่าน้อยกว่า 1 แปลว่า บริษัทมีกำไรในการจ่ายดอกเบี้ยได้บางส่วน และค่าเป็นศูนย์ (0) หรือติดลบ หมายถึงไม่มีกำไรหรือขาดทุน จึงไม่มีความสามารถในการชำระดอกเบี้ย
ส่อง 15 หุ้นหนี้สินต่ำ!
เงื่อนไขการจัดอันดับ
- D/E Ratio ไม่เกิน 0.20 เท่า
- Debt Service Coverage Ratio มากกว่า 1
- IBD/E Ratio น้อยกว่า 1
- Interest Coverage Ratio มากกว่า 1 เท่า
- กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเป็นบวก
- กระแสเงินสดจากการลงทุนเป็นลบ
- กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินเป็นลบ
- กระแสเงินสดสุทธิเป็นบวก
- กำไรสุทธิเป็นบวก (ห้ามขาดทุน) ตลอด 5 ปีล่าสุด (ปี 2562 – 2566)
- กำไรสุทธิไตรมาส 1 ปี 2567 เป็นบวก (ห้ามขาดทุน)
อย่างไรก็ตาม การที่บริษัทปราศจากหนี้สินไม่ได้หมายความว่าเป็นสิ่งที่ดีเสมอไป สำหรับบริษัทที่มีธุรกิจมั่นคงในระดับหนึ่งและมีสินทรัพย์ถาวรที่สามารถใช้ค้ำประกันได้ การมีหนี้บางส่วนอาจเป็นประโยชน์ต่อการเติบโตทางธุรกิจ สิ่งสำคัญ คือ การรักษาสมดุลและระมัดระวังไม่ให้ระดับหนี้สูงเกินไปจนก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อการดำเนินงานในระยะยาว
ที่มา : ฐิติเมธ โภคชัย ฝ่ายพัฒนาความรู้ผู้ลงทุน ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
อ่านข่าวเพิ่มเติม
- เฟ้นหาหุ้นปันผลกลางปี จ่าย Yield มากกว่า 2%
- ส่องกลยุทธ์ BUY THE DIP ซื้อหุ้นอย่างไร เมื่อตลาดเป็นขาลง!!
- ทำความรู้จักหุ้นตัวหนึ่ง! ที่คุณปู่ ‘วอร์เรน บัฟเฟตต์’ ถือและไม่เคยขายออกเลย!
ติดตามเราได้ที่
- เว็บไซต์: https://www.thebangkokinsight.com/
- Facebook: https://www.facebook.com/TheBangkokInsight
- Twitter: https://twitter.com/BangkokInsight
- Instagram: https://www.instagram.com/thebangkokinsight/
- Youtube: https://www.youtube.com/channel/UCYmFfMznVRzgh5ntwCz2Yxg
