เจาะ 3 ปัจจัยหนุน หุ้น GULF โดยเป็นปัจจัยที่มาจาก แนวโน้มกำไร โรงไฟฟ้าใหม่ และมูลค่าหุ้น
เชื่อว่าหลายคนน่าจะจับตาความเคลื่อนไหวของราคาหุ้น GULF หรือ บริษัท กัลฟ์ เอ็นเนอร์จี ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) หรือหุ้น GULF กันอย่างใกล้ชิด เนื่องจากช่วงระยะเวลา 2 ปีมานี้ ราคาหุ้นปรับตัวเป็นขาลง โดยผลตอบแทนย้อนหลัง 2 ปี ลดลง 16% ย้อนหลัง 1 ปี ลดลง 12% และราคาหุ้นตั้งแต่ต้นปี (Year to Date as of 06/06/2567) ลดลงประมาณ 10%
ถามว่าเกิดอะไรขึ้นกับ GULF ทำไมราคาหุ้นสวนทางกับผลประกอบการ เพราะถ้ามองในภาพรวมของธุรกิจ GULF ยังคงเป็นผู้นำในกลุ่มโรงไฟฟ้าและสาธารณูปโภคโครงสร้างพื้นฐานที่แข็งแกร่งมาก ในขณะที่รายได้-กำไรของบริษัทก็ยังเติบโตต่อเนื่อง และล้นทุบสถิติสูงสุดในปีนี้อีกด้วย
สำหรับสาเหตุที่กดดันราคาหุ้นนั้นมาจาก
1. Sentiment เชิงลบจากอัตราดอกเบี้ย และผลตอบแทนพันธบัตรที่อยู่ในระดับสูงไปด้วย ทำให้ความน่าสนใจของการลงทุนสินทรัพย์เสี่ยงลดลง
2. โมเมนตัมตลาดหุ้นที่ย่ำแย่ต่อเนื่อง และไม่ยังไม่สามารถฟื้นตัวได้เมื่อเทียบกับหุ้นโลก รวมถึงตลาดหุ้นอื่นๆ ในภูมิภาค เช่น เวียดนาม
เราจะเห็นว่าปัจจัยหลักๆ ที่กระทบหุ้น GULF ส่วนใหญ่นั้นเป็นประเด็นภายนอก หรือเป็นในเชิงความเชื่อมั่นของตลาดมากกว่าจะเป็นปัจจัยเฉพาะตัวที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจโดยตรง สะท้อนจากเมื่อเทียบราคาหุ้น GULF กับ SET Index และดัชนีกลุ่มพลังงาน ENERG พบว่า GULF ยังคง Outperform ได้อยู่
บล. อินโนเวสท์ เอกซ์ (InnovestX) ได้เผยแพร่บทวิเคราะห์ว่า GULF มีปัจจัยบวกหนุนและ valuation น่าสนใจ พร้อมแนะนำ Tactical Outperform ราคาเป้าหมาย 63 บาทต่อหุ้น คิดเป็น Upside กว่า 58% ณ สิ้นปี 2567 โดยมีปัจจัยกระตุ้น 3 ข้อ ดังนี้
ปัจจัยกระตุ้นที่ 1: โมเมนตัมกำไรแข็งแกร่ง
คาดว่าช่วงที่เหลือของปีนี้ GULF จะทำกำไรปกติเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในไตรมาส 2/2567 และเติบโตต่อเนื่องไปจนจบช่วงที่เหลือของปี แรงหนุนมาจากกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้นอีก 2,700 MW สู่ระดับ 15,120 MW ในสิ้นปี 2567
ยกตัวอย่างเช่น โครงการโรงไฟฟ้า IPP GPD หน่วยที่ 3 หน่วยที่ 4, โรงไฟฟ้า IPP หินกอง HKP หน่วยที่ 1 และโรงไฟฟ้าโซลาร์เซลล์ร่วมกับระบบกักเก็บพลังงาน และโซลาร์รูฟท็อป เป็นต้น
อีกทั้งคาดการณ์ว่ากำไรของบริษัทร่วม INTUCH, THCOM และ Gulf Binance จะมีทิศทางที่ดีขึ้น ตลอดจนบริษัทร่วมการค้าอย่างโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติ Jackson ที่จะมีมาร์จินดีขึ้นจากแนวโน้มราคาก๊าซธรรมชาติที่สูงขึ้น
ปัจจัยกระตุ้นที่ 2: การเปิดประมูลโรงไฟฟ้าใหม่ในไทย
มีโอกาสที่ประเทศไทยจะเปิดประมูลโรงไฟฟ้าใหม่ 2 ครั้ง
1. เฟสที่ 2 ของโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียน กำลังการผลิต 3.6 GW
2. แผน PDP2024 ฉบับใหม่ คาดว่าจะเพิ่มกำลังการผลิตไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียนอีก 30-40 GW
ทั้งนี้ ร่างแผน PDP2024 จะเปิดประชาพิจารณ์ในเดือนมิถุนายน 2567 จากนั้นจะนำเสนอต่อคณะกรรมการนโยบายพลังงานแห่งชาติ (กพช.) และ ครม. เพื่อขอความเห็นชอบในไตรมาส 4/2567
ปัจจัยกระตุ้นที่ 3: Valuation น่าสนใจ ราคาหุ้นอยุ่ในโซนถูก
เชื่อว่าราคาหุ้นที่ลดลงสะท้อนประเด็นลบไปเยอะแล้ว จึงเป็นโอกาสทยอยสะสม GULF มากกว่าหวาดกลัว เนื่องจากคาดว่ากำไรปกติจะเติบโต 28% ในปี 2567 และ 25% ในปี 2568
สุดท้ายนี้ GULF มองว่ายังคงเป็นหุ้นโรงไฟฟ้าที่มีความโดดเด่นในแง่ของพื้นฐานธุรกิจอันแข็งแกร่งและหลากหลาย พร้อมกับกลยุทธ์การลงทุนของบริษัทที่มุ่งเน้นไปที่ธุรกิจประเภทสัมปทานพลังงานหมุนเวียน ซึ่งสามารถสร้างกระแสเงินสดจากความคุ้มครองจากสัญญาระยะยาวของรัฐบาล
อ่านข่าวเพิ่มเติม
- ‘กัลฟ์’ สนับสนุนการทำงาน ‘โรงพยาบาลตำรวจ’ มอบกล้องผ่าตัดกระดูกไขสันหลังชนิดแผลเล็ก
- ‘กัลฟ์ สปาร์ค สไมล์ มอบรอยยิ้มสดใสให้ชุมชน ปี 4’ ลงพื้นที่ภาชี รักษาฟันชาวอยุธยา
- กัลฟ์ เปิดตัว โครงการ ‘GULF Sparks, Life Starts เติมพลังไฟให้ชีวิต’ ติดตั้งโซลาร์เซลล์ให้ชุมชน
ติดตามเราได้ที่
เว็บไซต์: https://www.thebangkokinsight.com/
Facebook: https://www.facebook.com/TheBangkokInsight
X (Twitter): https://twitter.com/BangkokInsight
Instagram: https://www.instagram.com/thebangkokinsight/
Youtube: https://www.youtube.com/channel/UCYmFfMznVRzgh5ntwCz2Yxg
