Krungthai COMPASS ชี้อัตราเงินเฟ้อไทย เมษายน 2568 ลดลง 0.22% คาดผลจากราคาพลังงาน อุปสงค์ในประเทศ และสงครามการค้า ส่งผลเงินเฟ้อปีนี้อยู่ในระดับต่ำ
Krungthai COMPASS วิเคราะห์อัตราเงินเฟ้อทั้งปีจะอยู่ที่ 0.7% จากผลของฐานราคาพลังงานเป็นสำคัญ รวมถึงอุปสงค์ในประเทศที่แผ่วลง และผลของสงครามการค้าที่มี
ความไม่แน่นอนสูง
ทั้งนี้จากอัตราเงินเฟ้อทั่วไป เดือนเมษายน 2568 ลดลง 0.22% จากเดือนก่อนหน้าอยู่ที่ 0.84% โดยเป็นผลจากราคาพลังงานที่ต่ำกว่าปีก่อนเป็นสำคัญ ด้านอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังอยู่ในระดับต่ำที่ 0.98% โดยเพิ่มขึ้นจากเดือนก่อนที่ 0.86%
นอกจากนี้ ยังต่ำกว่าการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ ซึ่งมองไว้ที่ 0.0%1 โดยปัจจัยหลักที่ส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อในเดือนนี้ลดลงยังคงมาจากการหดตัวลงของระดับราคาสินค้าในหมวดพลังงาน ที่ลดลง 6.73% ต่อเนื่องกับเดือนก่อน ที่ลดลง 0.93% ตามทิศทางราคาน้ำมันดิบดูไบที่ปรับตัสลดลง เนื่องจากการเพิ่มกำลังการผลิตของกลุ่ม OPEC+ และอุปสงค์น้ำมันโลกที่ถูกกดดันจากความไม่แน่นอนของมาตรการภาษีนำเข้าของสหรัฐกับประเทศคู่ค้า
อย่างไรก็ดี ระดับสินค้าหมวดอาหารและเครื่องดื่มไม่มีแอลกอฮอล์เพิ่มขึ้นเล็กน้อยที่ 1.63% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนที่ 2.35% จากการสูงขึ้นของราคาสินค้าหลายกลุ่ม เช่น เนื้อสัตว์ เป็ดไก่และสัตว์น้ำ กลุ่มเครื่องดื่มไม่มีแอลกอฮอล์และอาหารสำเร็จรูป
เมื่อพิจารณาการเปลี่ยนแปลงเทียบรายเดือน ดัชนีราคาผู้บริโภคทั่วไปเดือนเมษายน หดตัว 0.21% จากเดือนมีนาคม ตามการลดลงของระดับราคาหมวดอื่น ๆ ที่ไม่ใช่อาหารและเครื่องดื่มเป็นหลัก โดยลดลง 0.67% โดยเฉพาะราคาน้ำมันเชื้อเพลิงที่ปรับตัวลงตามสถานการณ์ราคาพลังงานในตลาดโลก
ขณะที่ระดับราคาหมวดอาหารและเครื่องดื่มไม่มีแอลกอฮอล์ สูงขึ้น 0.48% ตามการเพิ่มขึ้นของราคาสินค้ากลุ่มเนื้อสัตว์ เป็ด ไก่ และสัตว์น้ำ เช่น เนื้อหมู ปลานิลและไก่สด กลุ่มผักสดและสินค้าประเภทเดลิเวอรี สวนทางกับกลุ่มไข่และผลิตภัณฑ์นม กลุ่มข้าว แป้ง และผลิตภัณฑ์จากแป้ง ผลไม้สด เครื่องปรุงอาหารที่ปรับลดลง
สำหรับอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ที่ 0.98%ปรับตัวขึ้นเล็กน้อยจากเดือนก่อน ซึ่งอยู่ที่ 0.86% หากพิจารณาการเปลี่ยนแปลงเทียบรายเดือน ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานสูงขึ้น 0.16%
Krungthai COMPASS มองว่า เศรษฐกิจในช่วงไตรมาส 2 ปี 2568 ที่มีแนวโน้มอ่อนแอลง และราคาน้ำมันซึ่งอาจลดลงตามภาวะเศรษฐกิจโลก จะเป็นปัจจัยลดทอนเงินเฟ้อ โดยเมื่อลองตัดผลของราคาสินค้าผันผวนออกไป เงินเฟ้อพื้นฐานของไทยอยู่ในระดับต่ำ เทียบกับกลุ่มประเทศในเอเชีย ทั้งเวียดนาม อินโดนิเซีย ฟิลิปปินส์ และเกาหลีใต้ สะท้อนว่า เงินเฟ้อไทยขาดแรงส่งด้านกำลังซื้อในการขับเคลื่อนราคาสินค้า ต่างจากกลุ่มประเทศดังกล่าว ที่มีแรงส่งจากกำลังซื้อในประเทศ
นอกจากนี้ เงินเฟ้อไทยถูกกดดันจากด้านอุปทานที่ราคาพลังงานต่ำกว่าปีก่อน ทั้งนี้ระดับราคาพลังงานอาจต่ำลงอีกจากความไม่แน่นอนของมาตรการภาษีนำเข้าของสหรัฐ และนโยบายเศรษฐกิจของประเทศหลักไม่ชัดเจน ซึ่งส่งผลให้ภาวะเศรษฐกิจโลกอ่อนแอลงอีก กดดันอุปสงค์ในตลาดโลก ซึ่งสอดคล้องกับมุมมองล่าสุดของ ธปท. ที่มองเงินเฟ้อไทยมีแนวโน้มต่ำกว่าขอบล่างของกรอบเป้าหมายที่ 1% เป็นผลจากหมวดพลังงานเป็นหลัก
Krungthai COMPASS มองว่าการติดลบของเงินเฟ้อครั้งแรกในรอบ 13 เดือน ยังไม่ใช่การเข้าสู่ภาวะเงินฝืด เนื่องจากระดับราคาสินค้าและบริการ ยังปรับลดลงไม่กระจายวงกว้าง (Broadbased) และปัจจัยของการปรับลดลงมาจากฝั่งราคาพลังงาน ซึ่งต่ำกว่าปีก่อน โดยเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงเป็นบวก
อย่างไรก็ตาม ยังต้องติดตามผลจากการทะลักของสินค้าจีนที่มารุกตลาดไทยอย่างต่อเนื่อง โดยปัจจัยเหล่านี้ล้วนเพิ่มความเสี่ยงต่ออัตราเงินเฟ้อของไทย
ทั้งนี้ Krungthai COMPASS คาดว่า อัตราเงินเฟ้อทั้งปีจะอยู่ที่ 0.7% จากผลของ
ฐานราคาพลังงานเป็นสำคัญ รวมถึงอุปสงค์ในประเทศที่แผ่วลงและผลของสงครามการค้าที่มีความไม่แน่นอนสูง
บทวิเคราะห์โดย: ฉมาดนัย มากนวล และ กฤตตฤณ เหล่าฤทธิ์ นักวิเคราะห์ Krungthai COMPASS
อ่านข่าวเพิ่มเติม
- ‘พาณิชย์’ เผยเงินเฟ้อเดือน เม.ย. ลดลง 0.22% หดตัวครั้งแรกในรอบ 13 เดือน
- เงินเฟ้อเดือนกุมภาพันธ์ ขยับขึ้น 1.08% บวกต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 11
- เงินเฟ้อเดือน ม.ค. สูงขึ้น 1.32% ตามราคาน้ำมัน คาดทั้งปีอยู่ระหว่าง 0.3-1.3%
ติดตามเราได้ที่
- เว็บไซต์ : https://www.thebangkokinsight.com/
- Facebook : https://www.facebook.com/TheBangkokInsight
- X : https://twitter.com/BangkokInsight
- Instagram : https://www.instagram.com/thebangkokinsight/
- Youtube : https://www.youtube.com/channel/UCYmFfMznVRzgh5ntwCz2Yxg