Block Trade คืออะไร
Block Trade เป็นวิธีการซื้อขายแบบจับคู่ซื้อขายของ Single Stock Futures (SSF) ที่ราคาและจำนวนสัญญาที่ตกลงกัน เพื่อช่วยเรื่องสภาพคล่องในตลาดที่มีน้อย …ก่อนจะเข้าไปเรียนรู้ Block Trade จะขอเกริ่นถึง Single Stock Futures (SSF)
Single Stock Futures (SSF) คือการซื้อขายสัญญา Futures ของหุ้นอ้างอิงที่เราสนใจ โดยหุ้นอ้างอิงเหล่านี้ส่วนใหญ่จะอยู่ใน SET100 ปัจจุบันมีทั้งหมด 94 หุ้นอ้างอิง ซึ่งสามารถเลือกซื้อขาย Long-Short โดยใช้ Single Stock Futures เป็นตัวช่วยในการเพิ่มอัตราทดให้ Port ลงทุนของเรา
แต่ในความเป็นจริงการซื้อขาย SSF กลับไม่ค่อยมี สภาพคล่อง ของสินค้าชนิดนี้เลย เป็นผลให้นักลงทุนไม่สามารถซื้อขายกันได้อย่างสะดวก ส่งผลให้ความนิยมใน SSF น้อย เนื่องจากสภาพคล่องที่ต่ำนั่นเอง
จนกระทั่งเมื่อ 3 ปีที่ผ่านมา บริษัทหลักทรัพย์ได้เข้ามามีส่วนร่วมในการเป็นผู้เพิ่มสภาพคล่องให้กับตลาด SSF ด้วยวิธีการที่บริษัทหลักทรัพย์เหล่านี้จะทำตัวเป็นคู่สัญญาให้กับผู้ซื้อทุกหลาย โดยมีเงื่อนไขว่า ผู้ซื้อจะต้องซื้อจำนวนสัญญา SSF เป็นจำนวนขั้นต่ำตามเกณฑ์ที่ตลาดหลักทรัพย์กำหนด การจับคู่สัญญาของผู้ซื้อและบริษัทหลักทรัพย์นี้เอง
เราเรียกว่า “BLOCK TRADE” โดยที่ หากผู้เล่นต้องการเปิดสถานะ Long บริษัทหลักทรัพย์จะรับเป็นคู่สัญญาเปิด สถานะ Short ทำให้ Order ทั้ง 2 ฝั่งแมทช์กันได้
ดังนั้น ในกรณีที่ราคาหุ้นปรับตัวขึ้น ผู้เล่นก็จะมีกำไรและทางบริษัทหลักทรัพย์คู่สัญญาตรงข้ามก็จะต้องขาดทุนไปด้วย แต่บริษัทหลักทรัพย์ไม่ต้องการเปิดความเสี่ยงตรงจุดนี้ จึงใช้วิธีป้องกันความเสี่ยงโดยเข้าไปซื้อ หุ้นจริงในกระดาน เท่ากับจำนวนที่เป็นคู่สัญญาให้กับผู้เล่น เพราะฉะนั้นแล้วบริษัทหลักทรัพย์ก็จะ ไม่มีส่วนได้ส่วนเสีย จากการเป็นคู่สัญญากับนักลงทุน เพียงแต่ทำหน้าที่เป็นตัวกลางให้นักลงทุนสามารถใช้ประโยขน์จากอัตราทดของสินค้านี้ได้
หลังจากที่บริษัทหลักทรัพย์เข้ามาเป็น Market Maker ให้ ปริมาณการ Trade SSF ด้วยวิธี Block Trade ได้เพิ่มปริมาณขึ้นถึงเกือบ 20 เท่า จากเดิมที่มีการซื้อขาย SSF เฉลี่ยประมาณ 10,000 สัญญา/วัน พอเกิดธุรกรรม Block Trade ขึ้น ทำให้ปริมาณการ Trade เพิ่มขึ้นเป็นเฉลี่ย 200,000 สัญญา/วัน
ข้อดีของการ Trade Block Trade
- หุ้นที่สามารถทำ Block Trade ได้ มาจากหุ้นใน SET50 และ SET100 ที่มีทั้งกองทุน ต่างชาติ และ Prop trade เป็นผู้เล่น
- สามารถเลือกเล่นได้ทั้งฝั่ง Long และ Short เพราะฉะนั้น ไม่ว่าตลาดจะเป็นขาขึ้น ขาลง หรือแม้แต่ไซด์เวย์ ก็มีโอกาสเล่นได้
- การทำ Block Trade ใช้เงินน้อยกว่าเมื่อเทียบกับการซื้อหุ้นในตลาด ที่มีอัตราทดที่ 10-20 เท่า ดังนั้น ด้วยปริมาณเงินที่เท่ากัน ถ้าเราคาดการณ์ทิศทางราคาได้ถูกต้องจะให้ผลตอบแทนมากกว่าการซื้อหุ้น แต่ถ้าผิดทางก็เจ็บกว่าเช่นกัน
เปรียบเทียบการซื้อขายหุ้น vs การเทรด Single Stock Futures ผ่าน Block Trade
กรณีเปิด Long
กรณีเปิด Short
